宏观经济学家 上海财经大学校长 刘元春■◆◆■★■：这是近几年来第一次这么表述，表明我们对于房地产调控的目标，从原来的“控风险”，即防止系统性金融风险的爆发和风险的传染◆■，逐渐转移到短期的“止跌回稳”上■■★★■★。这个止跌就包括在交易量、价格参数等一系列数据的稳定上。这个稳定对于短期需求的提升■★◆■★，对于整个市场信心的回升◆■，以及政府财政的稳定★★◆◆◆◆，都会起到积极性作用■★★。稳房产在短期问题上，具有十分重要的“牛鼻子”效果，因此这次中央政治局会议关于“要促进房地产市场止跌回稳”的表述★◆■★，也成了大家最为关注并且琢磨最多的内容之一。

　　外部环境：由于欧美经济持续疲软导致货币政策全面转型，同时带来我们整个政策空间的放松■★■◆★★，当然也产生了欧美对于我们出口的进一步打压，这为我们后续的订单持续增长带来了压力。

　　订单在减少，投资机会在减少。这就导致很多企业的预期在弱化，信心比较低迷，因此出现一些大家所看到的“躺平★★”现象。

　　9月26日★■■■，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作■★■。从财政政策、货币政策，到房地产◆◆★■★、资本市场■■，以及企业、就业、消费，中央最新部署重要信号力度体现在哪里？推动经济持续回升向好，这次会议“不同寻常”在哪里？又将带来怎样的影响？《新闻1+1》连线宏观经济学家、上海财经大学校长刘元春★■，带来分析解读◆★■★◆。

　　内部环境：我们会看到7月份和8月份的经济数据公布，体现为消费增速在持续下降◆★，投资的未来前景并不乐观★◆◆■★★，同时更为重要的是◆◆★，我们看到房地产市场、股市都在承压■◆■★，导致整体经济指标不乐观。因此面对这样的情况，要求我们更加直接★★■★■★、更加深入把握问题的关键，同时出台一系列的增量政策，来直面现有的这些新问题和新现象。

　　非规范性的执法和监管。目前一些地方政府★◆■■■，由于财政困难出现的一些不规范执法■■■，对一些中小企业■★、民营企业带来干扰，这种干扰也导致企业信心出现新一轮的滑坡，市场秩序出现紊乱现象。

　　努力完成全年经济社会发展的目标任务，中央政治局会议要求要■★◆■“抓住重点★■■◆”。您最看重哪些方面的推进？在已经出台的政策中，又要先稳住什么？

　　对于当前的经济形势，9月的中央政治局会议提到◆★◆★，“当前经济运行出现一些新的情况和问题”，新的情况和问题是什么■★★◆★◆？

　　宏观经济学家 上海财经大学校长 刘元春：新的情况和问题指的是，相较于我们在年初年中所总结的经济形势★◆◆■◆■，现阶段出现了一些变化，这些变化集中体现在以下方面◆◆■：

　　宏观经济学家 上海财经大学校长 刘元春：◆★◆★★“要帮助企业渡过难关”是一个新表述。8月份国家统计局发言人也专门谈到■■★■★，部分企业的经营困难没有解除★■■。从七八月份公布的新数据我们会看到，企业目前有以下几个难关★■：

　　宏观经济学家 上海财经大学校长 刘元春：目前我们所看到的就业难■◆★，应该说还没有得到根本性缓解，这有整个经济需求压力，也有供给放量的因素■■■★■◆。但可以确定的是，中央对于就业问题从战略上高度重视■■■，因为它不仅仅是一个经济问题、民生问题，同时也是一个政治问题，所以就业优先战略是党中央考虑的很重要的一个战略性问题。面对重点群体的政策主要体现在两方面，一个是青年就业■■★，集中体现在大学生群体的就业上，第二个就是农民工就业的问题。其中很重要的一个原因就是，目前很多劳动密集型行业受到的冲击很大，同时由于我们目前的经济转型，对于新增就业的需求出现了一些问题。所以这里面既包括总量性的，也包括一些结构性的问题◆◆◆★★★。为解决这些问题◆★◆★，这些年我们制定了一系列的就业政策■★，也取得了一系列的效果。从今天来看，要想保证就业优先的战略目标★★◆◆■，我们必须要在保主体★■◆◆◆★、保投资上面有一些新项目，这样才能有新的就业需求。新项目中同时也要考虑就业导向◆◆■■★，不能简单把一些劳动密集型的行业，排斥在战略目标之外，要使我们的政策在就业稳定与转结构上，达到一个相对的平衡。

　　涉及供给端，会议进行了全面把握，要求对“白名单”项目的贷款支持力度要加大，要求对商品房建设要严控增量、优化存量■★◆、提高质量，这些维度上都要有相应的政策。

　　违法和不良信息举报电话： 举报邮箱■★◆：报受理和处置管理办法总机：86-10-87826688

　　◆■◆◆◆“促消费◆★”绝对不是一般意义上的刺激消费，也就是说通过短期的刺激使消费得到扩张。因为消费问题在本质上是一个收入问题■■★，而收入问题在本质上是收入分配以及社会建设的问题。这一次中央政治局会议很重要的一个表述，就包括“要把促消费和惠民生结合起来”，要把扩收入这个根源性的问题提升到日常工作上。★★“惠民生”的一些政策是长线建设■◆★★，对于未来收入的持续提升，对于未来消费基础的持续夯实◆★◆★◆■，具有非常重要的决定性意义。因此我们会看到，在原来一些存量政策的基础上，目前出台的很多扩消费的增量政策■◆★，加入了收入的概念■◆◆★■★、民生的概念，实际上它是通过一些改革，一些社会建设，来使消费达到一个新的高度。

　　宏观经济学家 上海财经大学校长 刘元春◆■■：这一次中央政治局会议的召开具有特殊性◆★，它直面问题◆■，高度重视目前稳增长★◆◆■、稳信心◆★、稳房产■◆■◆、稳股市的重要性◆◆■◆。因此在这里面，我们一定要看到信心是坚定的、明确的，我们既要努力完成年初所确定的各项指标◆◆◆■■。我们也要客观理性判断现在所面临的一些问题的复杂性■◆■■，因为从7月份■■◆■★◆、8月份的数据推算，我们三季度的GDP增长速度可能在4★★★■■.6%这样一个水平，要想完成全年达标，我们四季度的增长速度可能要在5■◆◆★■.3%左右★■★。因此，按照既定的政策力度和节奏，就难以完成我们全年的目标。所以整个逆周期调整的力度节奏都要全面强化，这就出现了我们所看到的一些表述发生了变化。

　　9月的中央政治局会议指出★■■◆■★，“努力完成全年经济社会发展目标任务”，这样的表述相较于之前的■◆◆◆◆“坚定不移★◆◆■”有所变化调整，这是否意味着，实现全年5%的GDP经济增长目标难度不小■◆■◆？

　　经营绩效下滑◆◆★■，特别是投资收益普遍下滑。虽然1—7月规上工业企业的利润同比增长0■★◆■★.3%，但如果把样本量扩大到规下企业以及服务业，我们就会发现，实际上目前的利润增长状况并不乐观◆■◆。从上半年的上市公司半年报里也会发现，接近一半的企业利润并没有增长。

　　当然我们还要看到，目前企业款项的回收也存在问题，由于地方政府的资金困难，由于一些大企业的经营不力◆■★★，就会导致新的债务现象出现■★★■■★，新的■◆★◆■★“三角债现象”也出现，这也导致很多新问题■★◆■◆◆。所需这次会议也指出：“要帮助企业渡过难关■◆，进一步规范涉企执法■◆◆◆★、监管行为。◆★■”

　　更重要的是在需求端★■◆◆，要进一步发力★◆■。这里面不仅体现在限购限贷的取消，同时对于房地产存量的贷款利率等也都进行了下调，这对需求的修复是至关重要的★◆。因为现在稳房地产很重要的一个方面◆■★★，就是要使头部企业相对稳定，要使交易需求相对稳定。需求端政策力度的加大■■，对于市场的稳定，也会起到积极的效果。

　　宏观经济学家 上海财经大学校长 刘元春◆■：目前的重点毫无疑问依然是“扩内需”。“扩内需”很重要的一个关键指标就是要★★★“稳信心★★★■■”，而“稳信心”来源于我们资本市场的稳定，来源于房地产市场的稳定。所以这一次召开的中央政治局会议很重要的一个关键点，就是从过去简单的“稳投资”“稳消费”◆★，持续追根溯源到“稳房产”“稳股市”这两个重点。目前看来◆★■，的确起到了及时的效果，对于我们信心提振、预期逆转，都能起到很好的关键作用。